Источник issuu.com/thewallstreet/docs/wallst_7_13 стр 126
Блог им. ontrade | Пост, который принесет трейдерам пользы больше, чем все посты атаманов и прочих "бывалых"
Тут на выходных начали жевать сопли мол раньше какие люди-богатыри были, какие посты писали и прочее.
smart-lab.ru/blog/136886.php
Дошло до утверждения, что якобы для того пост написан, "дабы народ понимал чудовищную пропасть между нынешней шушерой выдающей себя за «гуру рынков и наставников» и теми ребятами — позволю себе привести пару постов Настоящего ТРЕЙДЕРА и ЧЕЛОВЕКА Александра Ермаченко".
Так вот утверждаю, и небезосновательно, что в 90-ых никто не умел торговать на фондовом рынке. Играли в рынок как в рулетку. А также занимались скупкой акций, да темными и полутемными делишками, и если кому удавалось урвать что-то существенное - сваливали за бугор. Кто остался, про того ничего и не слышно как про мастеров, ибо как не умели, так и не умеют, и таких примеров масса. большая часть ушла с рынка вообще, оставшаяся часть, за редчайшими исключениями, - сейчас в околорынке или манагеры.
А чтобы было понятно, какая пропасть действительно лежит между кустарными физ-мат умельцами того эмбрионного фондового рынка, из 90-ых, и нынешними мастерами, приведу в пример пост, который я прочитал не так давно, свежий пост, написанный обычным трейдером.
итак, для затравочки пару абзацев от атамана:
«В партикаузальных системах энтропия, по определению Неймана, равна “количеству (микроскопической) информации, которая теряется при (макроскопическом) описании”. Но в омникаузальных системах макросостояние, информационно богаче любого отдельного микросостояния. Поэтому при переходе с микро- на макроуровень информация не теряется, а приобретается, что и приводит, к отрицательной величине энтропии в таких системах.
Полным описанием любого микросостояния является его функция состояния (пси-функция в терминах Неймана), квадрат модуля которой интерпретируется как плотность вероятности. Она представляет собой результат взаимодействия пси-функций отдельных элементов. Поэтому любому весьма специальному микросостоянию, обеспечивающему реализацию маловероятного макросостояния, соответствует весьма специальный вид пси-функции. Повысить, причем резко, вероятность такого макросостояния можно лишь путем перенормировки вероятностей фсех микросостояний, которые в классической теории вообще полагаются равновероятными.
Таким образом, макросостояние фондового рынка обеспечивает реализацию соответствующих микросостояний через перенормировку вероятностей, в результате которой круг возможных микросостояний, а следовательно, и макросостояний, резко сужается, причем его мода может сместиться к самому “хвосту” распределения… таки дела. Вот, например, порядок (длинна непрерывной серии aaaa… или bbbb…) того макросостояния, что мы наблюдаем сейчас на рынке – равен 9+-1, что означает (для меня по крайней мере) что я встану в контртрендовый свинг, если в понедельник будет день роста».
Ну что, торговцы, много чего поняли? кто поглупее, подумали что это грааль наверно, ведь слов много умных… да еще индейскими легендами окутано все...
А вот вам нормальный текст нормального человека, опубликовано здесь (стр.126):
issuu.com/thewallstreet/docs/wallst_7_13
Основные постулаты внутридневной торговли
Эпиграф:
«удовольствие это быстротечное, поза нелепая, а расход энергии окаянный»-
имел ли ввиду Филип Дормер Стенхоп, 4-й граф Честерфилд, секс или внутридневную торговлю?
Вступление. Таймфрейм периода «интрадей».
Когда говорят о таймфрейме (торговом периоде), то очень часто сводят его к определению с очень узким смыслом — как масштаб графика цены. На самом деле понятие таймфрейма — ВАЖНЕЙШЕЕ в биржевой торговле, базовое, первоначальное и первопричинное, и требует полноценного осмысления каждым трейдером.
В зависимости от выбранного таймфрейма мы определяем торговые инструменты, объемы позиций, допустимые риски, формулируем личные торговые правила и основные постулаты своей торговой стратегии.
Таймфрейм в широком смысле — это временной период, в течение которого трейдер планирует завершить открытую сделку с запланированной прибылью, это масштаб желаемого/придуманного/играемого им будущего движения цены. Это не обязательно означает период удержания позиции, потому что по факту трейдер может закрыть сделку в результате «досрочного» достижения желаемых уровней цены/прибыли или по стоп-лоссу. Но это именно масштаб желаемого движения цены, которые трейдер играет в настоящий момент. А каким масштабом графика он пользуется для отслеживания рыночной ситуации — второстепенный и не самый важный вопрос, как правило масштаб графика трейдера на один-два таймфрейма меньше и больше масштаба играемого им движения: формирование недельных движений мы смотрим на «дневках» и «месяцах»; перспективы движения внутри торгового дня оцениваем по часовикам; играя возможное закрытие каждого часа, мы при этом активно пользуемся 5-минутными графиками.
Осознание того, в каком таймфрейме ты совершаешь сделку, какую прибыль и за какое время ты планируешь получить от нее, помогает по-другому оценить точку входа и скорректировать время и уровни выхода из позиции. Более того, необходимо для определения входа и выхода учитывать и календарное время, конец или начало месяца, время отсечек к годовым собраниям, время выхода корпоративной отчетности и прочее.
Забегая вперед, скажу, что для каждого таймфрейма существуют свои правила торговли и риск-менеджмент. Более того, в зависимости от таймфрейма правила игры могут меняться на ПРОТИВОПОЛОЖНЫЕ. Например, на малых таймфреймах надо резать прибыль, на больших — давать ей расти. На больших таймфреймах стоп-лоссы ставить нужно, на малых нужно правильно управлять объемом позиции, а игровые стопы не нужны вовсе. Большие таймфреймы караулят тренды, но контртрендовые стратегии в интрадее на порядок прибыльнее. Чем меньше («младше») торговый период, тем больше в нем активной торговли и меньше «инвестирования», меньше удержания торговой позиции, больший объем используемых заемных активов.
Сегодня мы поговорим о таймфрейме периода «интрадей», то есть о торговле внутри дня, о базовых правилах интрадейной торговли.
1. Суть внутридневной торговли.
Правильный трейдер-интрадейщик, которого мы в дальнейшем будем называть просто Трейдером, планирует открывать и закрывать сделку в течение торгового дня. Переносы через ночь (овернайт) возможны, но эти случаи он рассматривает как исключения.
Его целью является получение относительно стабильного дохода на растущем, падающем и «боковом» рынке за счет совершения арбитражных и коротких спекулятивных операций (использующих неэффективности рынка) с ограниченным риском.
Он не стремится обогнать рынок и ориентируется на абсолютную доходность.
Торгует он исключительно высоколиквидными российскими акциями («голубыми фишками»), в обе стороны, т.е. использует и лонг (покупку акций и продажу по ценам выше цены покупки), и шорт (продажа акций, взятых взаймы у брокера, и откуп их на рынке по более низкой цене).
Его торговля ведется ежедневно с постановкой временных целей выхода из позы в пределах одно-двухдневного интервала.
Его торговля ориентирована на частое совершение сделок с фиксацией небольшого дохода за каждую сделку в размере +0,5%+0,8% от объема позиции, которая может составлять от 20% до 200% от депо.
Он активно использует в торговле денежные средства, имеющиеся в его распоряжении, а также заемные активы (деньги и акции) брокера в пределах 1-го «плеча» (т.е. в размере до 100% от суммы депо).
Как правило, он не сохраняет позиции в акциях после завершения торгового дня (т.е. управляющий ограничивает риски междудневных колебаний путем продажи портфеля в конце торговой сессии и перехода в следующий день «в деньгах»).
В целом его стратегия носит арбитражный характер и ориентирована на «взятие» движений, которые возвращают цену акций во временно равновесное состояние, объективно соответствующее внешнему и внутреннему фону и сантименту фондового рынка в данный момент, путем быстрых сделок при ограниченных рисках долгого нахождения в открытой позиции.
Доходность своей торговли трейдер предполагает на уровне +0,5+1% в неделю или около +6+12% в квартал (т.е. 24-48% годовых без реинвестирования дохода, или в пределах 60% с учетом реинвестирования).
Трейдер знает, сколько его система, выстроенная под его психологические особенности и убеждения о рынке, способна генерировать прибыль в ЗАДАННЫЙ ПЕРИОД времени в более-менее безопасном режиме, то есть он знает свою СКОРОСТЬ зарабатывания.
Итак, суть внутридневной торговли заключается в прогнозировании и «взятии» движений, возвращающих цены к временно равновесным (средним) от крайних точек движения цены. Именно это предполагает взятие (набор) позиции в районе истощения сильного, но короткого движения вниз (в районе минимумов дня, или двухдневного минимума) или, наоборот, при истощении покупательского спроса — в районе максимумов дня.
В этом случае даже небольшой объем может обеспечить взятие позиции в зоне, близкой к экстремумам дня. Большой объем на покупку/продажу сам может создать такие экстремумы с очень большой вероятностью, что обеспечит «инициатору» эффективную сделку, с учетом средней внутридневной амплитуды движения (дневного размаха) по любой бумаге от «лоя» (дна) до «хая» (вершины) в размере 2-2,5%.
Такой подход легко масштабируется до 20-30 млн. долларов США под управлением Трейдера.
При большем размере депо представленная стратегия одно-двухдневных движений легко превращается в «недельную» стратегию, когда движения рынка рассматриваются более размашистые, и поза увеличивается в течение дня, но к концу каждой сессии значительно сокращается, а в конце недели как правило закрывается полностью. Т.е. торговля в рамках микротрендов может осуществляться на 5-6 высоколиквидных бумаг на реально большие суммы.
Интрадей хорош именно в сочетании с краткосрочной торговлей. Идеально выбрать направление, наметить краткосрочные цели, и вести к ним свой инструмент с интрадейными перезаходами — это увеличивает доходность в разы по сравнению со среднесрочным «держанием».
2. Техника интрадея
Позиция набирается в районе предположительных хаев или лоев дня. Интрадей — это обычно контрпозиция явленному движению. Сначала Трейдер ждет движение, а потом играет на опережение отката или отскока, предугадывая действия более крупных игроков. Иногда игра может быть построена и на ожидании движения, но взять позицию в «стоячем стакане» — для интрадейщика нередко означает потерю времени. Хорошая позиция держится обычно от 20-30 минут до часа. Большая часть отскока нередко играется в первые две пятиминутных бычьих свечи.
Таким образом, Трейдер стремиться набрать позицию таким образом, чтобы ПОСЛЕ ЭТОГО депо колебалось вокруг нуля доходности с КОНТРОЛИРУЕМОЙ и ожидаемой амплитудой. Он исходит из того, что чем более его торговая система адаптирована под различные состояния рынка, тем четче его ТС выписывает колебания вокруг нуля доходности (посмотрите разные таймфреймы — цена акций тоже колеблется вокруг каких-то ключевых уровней, иногда очень размашисто, до +-30%, но это все равно колебания).
Трейдер готов к колебаниям доходности депо в пределах +-0.5% (более рисковая игра предполагает колебания +-1.5%), это и определяет его входы и выходы, он ищет такие входы, чтобы цена могла пройти не более такого расстояния против его позиции, которое даст ему убыток не более чем в -0.5% к депо, но при этом также может с большой вероятностью и выдать +0.5% к депо, и когда будет плюс полпроцента прибыли, наш Трейдер ее зафиксирует.
Иными словами, Трейдер собирает небольшую прибыль при колебаниях вокруг нуля доходности. Он ищет момент, когда цена высоколиквидной акции претерпела быстрое и сильное изменение в одну сторону, и за ближайшие 20-30 минут может вернуться или отскочить на полпроцента/процент и берется сыграть это статистическое преимущество.
Наш Трейдер играет определенный размах движений цены с учетом уровня своего входа (уровня своей средневзвешенной цены), а не движения своего счета. Он полагает, что рынок ничего не знает про то, что у вас -1%, или -2%. Может случиться, и на самом деле это чаще всего бывает так, что именно тогда, когда у вас такой убыток, что вы торопитесь сократить объем позиции, следует поступать наоборот и увеличивать объем убыточной позиции.
Риск — это не только сумма, которую Трейдер готов потерять в трейде. Существует риск неполучения ожидаемого профита — мало ли ситуаций, когда ради +10% человек не фиксирует +7% и уезжает в минус? И пример с тейк-профитом в +10% и со стопом в -1% — из этой же серии: в обычной ситуации риск не получения дохода чрезвычайно велик.
Поэтому Трейдер не применяет в интрадее стоп-лоссы, и не режет убытки на -0.5% к позе от точки входа, для него новое снижение лишь повод добавить к позиции (он набирает позицию «лесенкой»), потому что у второго более точного входа еще больше вероятности дать прибыль.
Весь риск и манименеджмент в интрадее сводится к тому, что Трейдер управляет только средневзвешенной ценой и объемом торговой позиции, и вовсе не зависит от изменений своего счета.
А как же риски получить неконтролируемый убыток? — воскликнет просвещенный читатель, и поспешит с вопросом, потому что мы с удовольствием расскажем об этом чуть ниже.
3. Ограничение рисков в интрадее
По мнению Трейдера, игроки самых больших торговых периодов несут и самые большие риски в торговле. Самая безопасная торговая позиция «кэш», она же самая богатая по возможностям. Наш Трейдер находится в кэше до 80% торгового времени, ожидая благоприятный вход — это первая защита от повышенных рисков.
Далее, самые большие риски для Трейдера представляют собой переносы позиции через ночь, так как утренние «гэпы» создают слишком большой по интрадейным меркам убыток, если пошло не так, и нередко ломают игру на день (в 2006 году гэпы в +-5% были не редкостью).
В то же время Трейдер сокращает объем позиции, если отменились предпосылки к ожидаемому им движению. И наоборот входит в трейд там, где убыток ограничен согласно предыдущей логике движения.
Когда Трейдер выходит из позы? Когда нет условий для извлечения прибыли из данной позиции. То есть надо постоянно исходить не из того, что происходит со счетом, а ИЗ ДРУГОГО: есть возможность взять прибыль, или нет. Если да, то можно сидеть и терпеть убыток, если нет такой возможности, то даже в плюсовой позе нельзя находиться, убытки найдут тебя сами.
В отличие от наемных управляющих, которые обязаны находиться в позиции, и должны находиться в лонгах даже тогда, когда это бесполезно — и тогда они сидят, ждут чуда и в итоге режут убытки, в отличие от них у частного трейдера другие возможности — он может быть в кэше, когда не видит возможности для извлечения прибыли.
4. Стопы в интрадее
Чем меньше таймфрейм, тем меньше потребность в стопах как таковых. Потому что выходить надо при отмене условий, которые способствуют получению профита в ближайшее время, а точнее в вашем таймфрейме.
Стоп-лосс — это обычно самый невыгодный способ выйти из позы. Это максимальный убыток, который вы теоретически готовы принять в сделке. Как правило, именно такой убыток вы и фиксируете в итоге.
Есть другая техника — ты даешь рынку пройти против тебя, и выходишь на возвратном движении. Здесь точность выхода на порядок выше.
Наш Трейдер не ставит стопы, потому что это самый невыгодный способ выйти из позиции и проще сократить позицию на возвратном движении цены, переждав виртуальный убыток.
Виртуальный убыток — это всего лишь потеря времени, отсрочка в достижении плановой прибыли в рамках своего таймфрейма. Об этом мало говорят, но каждый человек имеет свою СКОРОСТЬ зарабатывания благодаря своей торговой системе. Поэтому и терять нужно строго индивидуально, а не следовать советам теоретиков, что мол надо ограничивать убытки от трейда двумя процентами от размера торгового капитала.
Многие слышали истории, как люди сливают счета не поставив стопы. На самом деле нередко ставится телега впереди лошади. Слив идет от использования чрезмерных плечей, от неправильно выставленных стоп-лоссов, которые срабатывают один за другим… да что там, все падения и кризисы происходят только от цепной реакции по ограничению убытков.
Суммы, проигранные трейдерами на стопах, многократно больше суммы убытков, которые совокупно получают те, кто стопы не ставит. Внимание, вопрос: на ком больше зарабатывает биржевой консорциум? Кто является его жертвой априори и кому выгоден миф о стопах?
Игровые стопы на младших таймреймах недопустимы. Однако всегда надо ставить катастрофические стопы, которые зависят только от поведения играемого актива — если минус 3% можно было ожидать, но -5% — нет, и это уже игра в новом, более низком диапазоне цен, то на -5% нужно сокращать позицию вне зависимости, какой убыток она причинила на счете.
Нет в интрадее другого стопа, как размер отведенной на позицию СУММЫ денег! лучше думать не о максимальной просадке, а о том, на сколько у вас лонга или шорта должно быть по деньгам при таких уровнях цен, вы должны знать свою меру лонгов и шортов для каждого уровня цены!
Умение торговать складывается из умения распоряжаться кэшем (отрабатывается вход в позицию), и умения распоряжаться акциями (ведение позиции и выход из нее). Вести позицию надо учиться (это сложно и интересно), тогда вы поймете, что цель интрадейного входа лесенкой — не набрать необъятный объем с максимальным риском, а купить конкретно нужный вам объем акций и довести позицию до цены дальше средневзвешенной цены покупки, получив прибыль. Я утверждаю, что НИКТО И НИКОГДА не сможет научиться ставить стопы правильно, можно только угадывать, когда выйти по стопам выгодно, а когда лучше переждать! На рынке очень много движений, и человек, и графики, и индикаторы дают слишком большую погрешность, должна быть система, которая объективно не зависит от ваших страхов. Нельзя научиться ставить стоп идеально, но можно с очень большой вероятностью определять ПОВТОРЯЕМЫЕ, а значит безопасные уровни! а, следовательно, можно набрать позицию так, чтобы ее средневзвешенная была лучше повторяемого уровня, и при этом вы не должны выйти за свой максимальный ОБЪЕМ позы, а не за максимальный размер риска или убытка. ЭТО СОВЕРШЕННО ДРУГОЙ ПОДХОД!
5. Основные постулаты интрадея от Трейдера.
1) Надо искать трейды (сделки от кэша до кэша) внутри сессии.
В интрадее позиции должны открываться и закрываться внутри дня, перенос овернайт — это не просто исключение, это переход на другую стратегию. Надо ориентироваться исключительно на внутридневной тайминг — если осталось полчаса до закрытия сессии или до выхода важного блока американской статистики — то ваша торговля превращается в лотерею.
2) Следует составить прогноз по рынку, чтобы определить направление игры.
Первым делом надо определить в какую сторону играть, вверх или вниз. если нет понимания, где фишка и рынок в целом окажется через час, то стоит подождать этот час в кэше.
Торговля Трейдера — это 1) умение видеть рынок 2) умение выработать и соблюдать свои правила торговли 3) контролировать риски.
Самое простое — это научиться видеть рынок — но прогнозы не помогают соблюдать правила торговли (2) и контролировать риски (3), они помогают только видеть рынок (1), выделять преобладающего игрока, выделять наиболее значимые события из новостного фона. Это кусочки ИНТУИТИВНОГО анализа, за которым будущее, ибо ни ТА ни ФА не дают никакой динамики и всегда оперируют прошлым.
3) Важно правильно выбрать акцию для игры — для интрадея это очень важно.
Позиция должна быть такой, чтобы хватило на 2-3 заявки, при этом заявка по более выгодной цене должна быть больше, желательно в полтора-два раза. при этом плечевая поза должна браться с тем расчетом, что она должна быть быстро сдана в плюс, и не должна быть в минусе. Т.е. правильно использовать плечи не как кредит, а как аварийную позицию, когда цена такая, что многовероятен немедленный возврат и сделка выглядит сверхпривлекательно. Для каждой бумаги в зависимости от размера вашего депо определите удобные объемы, например 10 или 20 000 лотов, чтобы не путаться когда будете ее сдавать. Взяв позицию, СРАЗУ ставьте заявку там, где вы рассчитываете выйти, потом исправите, но иногда можно тут же из позы выйти с профитом, чем точнее вы входите, тем меньше время вашего нахождения в позе, в интрадее важно не столько взять +1% вместо +0,5% к позе, а важно взять быстро, не высиживая, чтобы иметь свободными руки и деньги для других сделок, иногда более перспективных. Не стесняйтесь сдавать позицию в ноль, если движения в вашу сторону не происходит 10-15 минут, лучше выйти и снова оглядеться.
5) Пробуйте сначала мысленную первую сделку или на очень маленький объем.
Выбрав направление, акцию, и определив объем, первую сделку всегда совершаем мысленно, типа «вот здесь бы я взял, чтобы там сдать», и 5 минут наблюдаем, что происходит с этой виртуальной позицией (для такой настройки неплохо помогает демосчет). Нередко настроение или другой человеческий фактор дает погрешность при входе в сделку, сначала надо настроиться на рынок. Нередко ошибка входа оказывается в полпроцента и более, нередко именно наблюдая за виртуальной позой обнаруживаешь, что в данный момент фишка ведет себя неадекватно и непредсказуемо, и отказываешься от игры в ней совсем. обычно первая реальная сделка идет примерно через 0,4-0,6% после мысленного входа.
6) В интрадее очень редко когда стоит играть на «пробой» уровней.
Даже если уже пошло агрессивное движение, не стоит торопиться, и по-прежнему надо выставить свою ранее выверенную заявку. Главное правило интрадея — не поддаваться сильному движению в стакане, не метаться, не хватать позу только потому, что пошло движение. Также надо избегать в интрадее сделок «по рынку», не бейте в крупную чужую заявку, если готовы брать/продавать, ВСЕГДА ставьте заявку на более выгодных уровнях, это даст вам время если что снять ее. Или наберите заявку и подержите ее «в воздухе», на всякий случай имея в виду, что все-таки ударите в чужую крупную встречную заявку, нередко это дает более выгодный вход или выход, а иногда влечет и отказ от сделки.
7) Соблюдайте риск-менеджмент (включая управление риском не достижения цели).
Интрадей ориентирован на то, что позиция должна приносить от 0,3% до +1% процент прибыли.
Не входите в позицию, если вы не видите потенциал движения в вашу сторону хотя бы на процент, у вас должен быть запас в движении.
Если вы взяли не у лоев, то отсчитайте 1% от показанных реальных лоев и измените точку своего выхода из позы, даже пусть это в ноль, не пытайтесь вытянуть больше, лучше перезайдите. Отсчитывайте размахи ТОЛЬКО от явленных хаев и лоев, а не от вашего входа в позицию!
Графики перед собой надо держать пятиминутные, исходите из того, что редко какой отскок после пролива укладывается в одну пятиминутку, обычно в две-три, так что если удалось взять у лоев, то держите до окончания второй белой свечи.
Если вы из крупного минуса выходите в плюс - обязательно выйдите в кэш и осмотритесь, «подержите» плюс в руках, нередко люди ждут плюса после убытков, не фиксируют его и снова уезжают в минус, на этот раз надолго.
Трейдер обращает Ваше внимание, что самое главное в торговле — это вовсе не прирост депо в процентах и рублях. Самое главное — ваши правильные действия, которые собственно и приводят к успеху на бирже.
постпиграф:
… несмотря на распространенное заблуждение, секс не так энергозатратен, как думает большинство. От партнера лучше в течение часа убегать (энергозатраты — 485 ккал), уплывать (460 ккал) или даже просто быстро уходить (215 ккал), чем заниматься любовью. Надеюсь мне удалось показать, что интрадей стоит затраченных на его изучение энергии.
smart-lab.ru/blog/136886.php
Дошло до утверждения, что якобы для того пост написан, "дабы народ понимал чудовищную пропасть между нынешней шушерой выдающей себя за «гуру рынков и наставников» и теми ребятами — позволю себе привести пару постов Настоящего ТРЕЙДЕРА и ЧЕЛОВЕКА Александра Ермаченко".
Так вот утверждаю, и небезосновательно, что в 90-ых никто не умел торговать на фондовом рынке. Играли в рынок как в рулетку. А также занимались скупкой акций, да темными и полутемными делишками, и если кому удавалось урвать что-то существенное - сваливали за бугор. Кто остался, про того ничего и не слышно как про мастеров, ибо как не умели, так и не умеют, и таких примеров масса. большая часть ушла с рынка вообще, оставшаяся часть, за редчайшими исключениями, - сейчас в околорынке или манагеры.
А чтобы было понятно, какая пропасть действительно лежит между кустарными физ-мат умельцами того эмбрионного фондового рынка, из 90-ых, и нынешними мастерами, приведу в пример пост, который я прочитал не так давно, свежий пост, написанный обычным трейдером.
итак, для затравочки пару абзацев от атамана:
«В партикаузальных системах энтропия, по определению Неймана, равна “количеству (микроскопической) информации, которая теряется при (макроскопическом) описании”. Но в омникаузальных системах макросостояние, информационно богаче любого отдельного микросостояния. Поэтому при переходе с микро- на макроуровень информация не теряется, а приобретается, что и приводит, к отрицательной величине энтропии в таких системах.
Полным описанием любого микросостояния является его функция состояния (пси-функция в терминах Неймана), квадрат модуля которой интерпретируется как плотность вероятности. Она представляет собой результат взаимодействия пси-функций отдельных элементов. Поэтому любому весьма специальному микросостоянию, обеспечивающему реализацию маловероятного макросостояния, соответствует весьма специальный вид пси-функции. Повысить, причем резко, вероятность такого макросостояния можно лишь путем перенормировки вероятностей фсех микросостояний, которые в классической теории вообще полагаются равновероятными.
Таким образом, макросостояние фондового рынка обеспечивает реализацию соответствующих микросостояний через перенормировку вероятностей, в результате которой круг возможных микросостояний, а следовательно, и макросостояний, резко сужается, причем его мода может сместиться к самому “хвосту” распределения… таки дела. Вот, например, порядок (длинна непрерывной серии aaaa… или bbbb…) того макросостояния, что мы наблюдаем сейчас на рынке – равен 9+-1, что означает (для меня по крайней мере) что я встану в контртрендовый свинг, если в понедельник будет день роста».
Ну что, торговцы, много чего поняли? кто поглупее, подумали что это грааль наверно, ведь слов много умных… да еще индейскими легендами окутано все...
А вот вам нормальный текст нормального человека, опубликовано здесь (стр.126):
issuu.com/thewallstreet/docs/wallst_7_13
Основные постулаты внутридневной торговли
Эпиграф:
«удовольствие это быстротечное, поза нелепая, а расход энергии окаянный»-
имел ли ввиду Филип Дормер Стенхоп, 4-й граф Честерфилд, секс или внутридневную торговлю?
Вступление. Таймфрейм периода «интрадей».
Когда говорят о таймфрейме (торговом периоде), то очень часто сводят его к определению с очень узким смыслом — как масштаб графика цены. На самом деле понятие таймфрейма — ВАЖНЕЙШЕЕ в биржевой торговле, базовое, первоначальное и первопричинное, и требует полноценного осмысления каждым трейдером.
В зависимости от выбранного таймфрейма мы определяем торговые инструменты, объемы позиций, допустимые риски, формулируем личные торговые правила и основные постулаты своей торговой стратегии.
Таймфрейм в широком смысле — это временной период, в течение которого трейдер планирует завершить открытую сделку с запланированной прибылью, это масштаб желаемого/придуманного/играемого им будущего движения цены. Это не обязательно означает период удержания позиции, потому что по факту трейдер может закрыть сделку в результате «досрочного» достижения желаемых уровней цены/прибыли или по стоп-лоссу. Но это именно масштаб желаемого движения цены, которые трейдер играет в настоящий момент. А каким масштабом графика он пользуется для отслеживания рыночной ситуации — второстепенный и не самый важный вопрос, как правило масштаб графика трейдера на один-два таймфрейма меньше и больше масштаба играемого им движения: формирование недельных движений мы смотрим на «дневках» и «месяцах»; перспективы движения внутри торгового дня оцениваем по часовикам; играя возможное закрытие каждого часа, мы при этом активно пользуемся 5-минутными графиками.
Осознание того, в каком таймфрейме ты совершаешь сделку, какую прибыль и за какое время ты планируешь получить от нее, помогает по-другому оценить точку входа и скорректировать время и уровни выхода из позиции. Более того, необходимо для определения входа и выхода учитывать и календарное время, конец или начало месяца, время отсечек к годовым собраниям, время выхода корпоративной отчетности и прочее.
Забегая вперед, скажу, что для каждого таймфрейма существуют свои правила торговли и риск-менеджмент. Более того, в зависимости от таймфрейма правила игры могут меняться на ПРОТИВОПОЛОЖНЫЕ. Например, на малых таймфреймах надо резать прибыль, на больших — давать ей расти. На больших таймфреймах стоп-лоссы ставить нужно, на малых нужно правильно управлять объемом позиции, а игровые стопы не нужны вовсе. Большие таймфреймы караулят тренды, но контртрендовые стратегии в интрадее на порядок прибыльнее. Чем меньше («младше») торговый период, тем больше в нем активной торговли и меньше «инвестирования», меньше удержания торговой позиции, больший объем используемых заемных активов.
Сегодня мы поговорим о таймфрейме периода «интрадей», то есть о торговле внутри дня, о базовых правилах интрадейной торговли.
1. Суть внутридневной торговли.
Правильный трейдер-интрадейщик, которого мы в дальнейшем будем называть просто Трейдером, планирует открывать и закрывать сделку в течение торгового дня. Переносы через ночь (овернайт) возможны, но эти случаи он рассматривает как исключения.
Его целью является получение относительно стабильного дохода на растущем, падающем и «боковом» рынке за счет совершения арбитражных и коротких спекулятивных операций (использующих неэффективности рынка) с ограниченным риском.
Он не стремится обогнать рынок и ориентируется на абсолютную доходность.
Торгует он исключительно высоколиквидными российскими акциями («голубыми фишками»), в обе стороны, т.е. использует и лонг (покупку акций и продажу по ценам выше цены покупки), и шорт (продажа акций, взятых взаймы у брокера, и откуп их на рынке по более низкой цене).
Его торговля ведется ежедневно с постановкой временных целей выхода из позы в пределах одно-двухдневного интервала.
Его торговля ориентирована на частое совершение сделок с фиксацией небольшого дохода за каждую сделку в размере +0,5%+0,8% от объема позиции, которая может составлять от 20% до 200% от депо.
Он активно использует в торговле денежные средства, имеющиеся в его распоряжении, а также заемные активы (деньги и акции) брокера в пределах 1-го «плеча» (т.е. в размере до 100% от суммы депо).
Как правило, он не сохраняет позиции в акциях после завершения торгового дня (т.е. управляющий ограничивает риски междудневных колебаний путем продажи портфеля в конце торговой сессии и перехода в следующий день «в деньгах»).
В целом его стратегия носит арбитражный характер и ориентирована на «взятие» движений, которые возвращают цену акций во временно равновесное состояние, объективно соответствующее внешнему и внутреннему фону и сантименту фондового рынка в данный момент, путем быстрых сделок при ограниченных рисках долгого нахождения в открытой позиции.
Доходность своей торговли трейдер предполагает на уровне +0,5+1% в неделю или около +6+12% в квартал (т.е. 24-48% годовых без реинвестирования дохода, или в пределах 60% с учетом реинвестирования).
Трейдер знает, сколько его система, выстроенная под его психологические особенности и убеждения о рынке, способна генерировать прибыль в ЗАДАННЫЙ ПЕРИОД времени в более-менее безопасном режиме, то есть он знает свою СКОРОСТЬ зарабатывания.
Итак, суть внутридневной торговли заключается в прогнозировании и «взятии» движений, возвращающих цены к временно равновесным (средним) от крайних точек движения цены. Именно это предполагает взятие (набор) позиции в районе истощения сильного, но короткого движения вниз (в районе минимумов дня, или двухдневного минимума) или, наоборот, при истощении покупательского спроса — в районе максимумов дня.
В этом случае даже небольшой объем может обеспечить взятие позиции в зоне, близкой к экстремумам дня. Большой объем на покупку/продажу сам может создать такие экстремумы с очень большой вероятностью, что обеспечит «инициатору» эффективную сделку, с учетом средней внутридневной амплитуды движения (дневного размаха) по любой бумаге от «лоя» (дна) до «хая» (вершины) в размере 2-2,5%.
Такой подход легко масштабируется до 20-30 млн. долларов США под управлением Трейдера.
При большем размере депо представленная стратегия одно-двухдневных движений легко превращается в «недельную» стратегию, когда движения рынка рассматриваются более размашистые, и поза увеличивается в течение дня, но к концу каждой сессии значительно сокращается, а в конце недели как правило закрывается полностью. Т.е. торговля в рамках микротрендов может осуществляться на 5-6 высоколиквидных бумаг на реально большие суммы.
Интрадей хорош именно в сочетании с краткосрочной торговлей. Идеально выбрать направление, наметить краткосрочные цели, и вести к ним свой инструмент с интрадейными перезаходами — это увеличивает доходность в разы по сравнению со среднесрочным «держанием».
2. Техника интрадея
Позиция набирается в районе предположительных хаев или лоев дня. Интрадей — это обычно контрпозиция явленному движению. Сначала Трейдер ждет движение, а потом играет на опережение отката или отскока, предугадывая действия более крупных игроков. Иногда игра может быть построена и на ожидании движения, но взять позицию в «стоячем стакане» — для интрадейщика нередко означает потерю времени. Хорошая позиция держится обычно от 20-30 минут до часа. Большая часть отскока нередко играется в первые две пятиминутных бычьих свечи.
Таким образом, Трейдер стремиться набрать позицию таким образом, чтобы ПОСЛЕ ЭТОГО депо колебалось вокруг нуля доходности с КОНТРОЛИРУЕМОЙ и ожидаемой амплитудой. Он исходит из того, что чем более его торговая система адаптирована под различные состояния рынка, тем четче его ТС выписывает колебания вокруг нуля доходности (посмотрите разные таймфреймы — цена акций тоже колеблется вокруг каких-то ключевых уровней, иногда очень размашисто, до +-30%, но это все равно колебания).
Трейдер готов к колебаниям доходности депо в пределах +-0.5% (более рисковая игра предполагает колебания +-1.5%), это и определяет его входы и выходы, он ищет такие входы, чтобы цена могла пройти не более такого расстояния против его позиции, которое даст ему убыток не более чем в -0.5% к депо, но при этом также может с большой вероятностью и выдать +0.5% к депо, и когда будет плюс полпроцента прибыли, наш Трейдер ее зафиксирует.
Иными словами, Трейдер собирает небольшую прибыль при колебаниях вокруг нуля доходности. Он ищет момент, когда цена высоколиквидной акции претерпела быстрое и сильное изменение в одну сторону, и за ближайшие 20-30 минут может вернуться или отскочить на полпроцента/процент и берется сыграть это статистическое преимущество.
Наш Трейдер играет определенный размах движений цены с учетом уровня своего входа (уровня своей средневзвешенной цены), а не движения своего счета. Он полагает, что рынок ничего не знает про то, что у вас -1%, или -2%. Может случиться, и на самом деле это чаще всего бывает так, что именно тогда, когда у вас такой убыток, что вы торопитесь сократить объем позиции, следует поступать наоборот и увеличивать объем убыточной позиции.
Риск — это не только сумма, которую Трейдер готов потерять в трейде. Существует риск неполучения ожидаемого профита — мало ли ситуаций, когда ради +10% человек не фиксирует +7% и уезжает в минус? И пример с тейк-профитом в +10% и со стопом в -1% — из этой же серии: в обычной ситуации риск не получения дохода чрезвычайно велик.
Поэтому Трейдер не применяет в интрадее стоп-лоссы, и не режет убытки на -0.5% к позе от точки входа, для него новое снижение лишь повод добавить к позиции (он набирает позицию «лесенкой»), потому что у второго более точного входа еще больше вероятности дать прибыль.
Весь риск и манименеджмент в интрадее сводится к тому, что Трейдер управляет только средневзвешенной ценой и объемом торговой позиции, и вовсе не зависит от изменений своего счета.
А как же риски получить неконтролируемый убыток? — воскликнет просвещенный читатель, и поспешит с вопросом, потому что мы с удовольствием расскажем об этом чуть ниже.
3. Ограничение рисков в интрадее
По мнению Трейдера, игроки самых больших торговых периодов несут и самые большие риски в торговле. Самая безопасная торговая позиция «кэш», она же самая богатая по возможностям. Наш Трейдер находится в кэше до 80% торгового времени, ожидая благоприятный вход — это первая защита от повышенных рисков.
Далее, самые большие риски для Трейдера представляют собой переносы позиции через ночь, так как утренние «гэпы» создают слишком большой по интрадейным меркам убыток, если пошло не так, и нередко ломают игру на день (в 2006 году гэпы в +-5% были не редкостью).
В то же время Трейдер сокращает объем позиции, если отменились предпосылки к ожидаемому им движению. И наоборот входит в трейд там, где убыток ограничен согласно предыдущей логике движения.
Когда Трейдер выходит из позы? Когда нет условий для извлечения прибыли из данной позиции. То есть надо постоянно исходить не из того, что происходит со счетом, а ИЗ ДРУГОГО: есть возможность взять прибыль, или нет. Если да, то можно сидеть и терпеть убыток, если нет такой возможности, то даже в плюсовой позе нельзя находиться, убытки найдут тебя сами.
В отличие от наемных управляющих, которые обязаны находиться в позиции, и должны находиться в лонгах даже тогда, когда это бесполезно — и тогда они сидят, ждут чуда и в итоге режут убытки, в отличие от них у частного трейдера другие возможности — он может быть в кэше, когда не видит возможности для извлечения прибыли.
4. Стопы в интрадее
Чем меньше таймфрейм, тем меньше потребность в стопах как таковых. Потому что выходить надо при отмене условий, которые способствуют получению профита в ближайшее время, а точнее в вашем таймфрейме.
Стоп-лосс — это обычно самый невыгодный способ выйти из позы. Это максимальный убыток, который вы теоретически готовы принять в сделке. Как правило, именно такой убыток вы и фиксируете в итоге.
Есть другая техника — ты даешь рынку пройти против тебя, и выходишь на возвратном движении. Здесь точность выхода на порядок выше.
Наш Трейдер не ставит стопы, потому что это самый невыгодный способ выйти из позиции и проще сократить позицию на возвратном движении цены, переждав виртуальный убыток.
Виртуальный убыток — это всего лишь потеря времени, отсрочка в достижении плановой прибыли в рамках своего таймфрейма. Об этом мало говорят, но каждый человек имеет свою СКОРОСТЬ зарабатывания благодаря своей торговой системе. Поэтому и терять нужно строго индивидуально, а не следовать советам теоретиков, что мол надо ограничивать убытки от трейда двумя процентами от размера торгового капитала.
Многие слышали истории, как люди сливают счета не поставив стопы. На самом деле нередко ставится телега впереди лошади. Слив идет от использования чрезмерных плечей, от неправильно выставленных стоп-лоссов, которые срабатывают один за другим… да что там, все падения и кризисы происходят только от цепной реакции по ограничению убытков.
Суммы, проигранные трейдерами на стопах, многократно больше суммы убытков, которые совокупно получают те, кто стопы не ставит. Внимание, вопрос: на ком больше зарабатывает биржевой консорциум? Кто является его жертвой априори и кому выгоден миф о стопах?
Игровые стопы на младших таймреймах недопустимы. Однако всегда надо ставить катастрофические стопы, которые зависят только от поведения играемого актива — если минус 3% можно было ожидать, но -5% — нет, и это уже игра в новом, более низком диапазоне цен, то на -5% нужно сокращать позицию вне зависимости, какой убыток она причинила на счете.
Нет в интрадее другого стопа, как размер отведенной на позицию СУММЫ денег! лучше думать не о максимальной просадке, а о том, на сколько у вас лонга или шорта должно быть по деньгам при таких уровнях цен, вы должны знать свою меру лонгов и шортов для каждого уровня цены!
Умение торговать складывается из умения распоряжаться кэшем (отрабатывается вход в позицию), и умения распоряжаться акциями (ведение позиции и выход из нее). Вести позицию надо учиться (это сложно и интересно), тогда вы поймете, что цель интрадейного входа лесенкой — не набрать необъятный объем с максимальным риском, а купить конкретно нужный вам объем акций и довести позицию до цены дальше средневзвешенной цены покупки, получив прибыль. Я утверждаю, что НИКТО И НИКОГДА не сможет научиться ставить стопы правильно, можно только угадывать, когда выйти по стопам выгодно, а когда лучше переждать! На рынке очень много движений, и человек, и графики, и индикаторы дают слишком большую погрешность, должна быть система, которая объективно не зависит от ваших страхов. Нельзя научиться ставить стоп идеально, но можно с очень большой вероятностью определять ПОВТОРЯЕМЫЕ, а значит безопасные уровни! а, следовательно, можно набрать позицию так, чтобы ее средневзвешенная была лучше повторяемого уровня, и при этом вы не должны выйти за свой максимальный ОБЪЕМ позы, а не за максимальный размер риска или убытка. ЭТО СОВЕРШЕННО ДРУГОЙ ПОДХОД!
5. Основные постулаты интрадея от Трейдера.
1) Надо искать трейды (сделки от кэша до кэша) внутри сессии.
В интрадее позиции должны открываться и закрываться внутри дня, перенос овернайт — это не просто исключение, это переход на другую стратегию. Надо ориентироваться исключительно на внутридневной тайминг — если осталось полчаса до закрытия сессии или до выхода важного блока американской статистики — то ваша торговля превращается в лотерею.
2) Следует составить прогноз по рынку, чтобы определить направление игры.
Первым делом надо определить в какую сторону играть, вверх или вниз. если нет понимания, где фишка и рынок в целом окажется через час, то стоит подождать этот час в кэше.
Торговля Трейдера — это 1) умение видеть рынок 2) умение выработать и соблюдать свои правила торговли 3) контролировать риски.
Самое простое — это научиться видеть рынок — но прогнозы не помогают соблюдать правила торговли (2) и контролировать риски (3), они помогают только видеть рынок (1), выделять преобладающего игрока, выделять наиболее значимые события из новостного фона. Это кусочки ИНТУИТИВНОГО анализа, за которым будущее, ибо ни ТА ни ФА не дают никакой динамики и всегда оперируют прошлым.
3) Важно правильно выбрать акцию для игры — для интрадея это очень важно.
- Распределите в течение своего таймфрейма фишки по убыванию/возрастания процента изменения цены, и НЕ ИГРАЙТЕ В ПЕРВЫХ ДВУХ ЛИДЕРОВ роста (в шорт) и падения (в лонг). ИГНОРИРУЙТЕ ЭТИ ФИШКИ, в них в этот день играет НЕ ВАШ, А БОЛЕЕ СТАРШИЙ ТАЙМФРЕЙМ, цели которого вам не увидеть вблизи, только на «его» графиках!
- Акция должна быть «горячей», т.е. торговаться энергично (с высокой скоростью обмена крупными покупками и продажами по рынку), с такими объемами бидов и оферов, выставляемых в стакан, чтобы твоя позиция легко могла быть закрыта с минимальным шагом.
- Акция должна быть в день игры волатильной, легкой на подъем и спуск. Например сберпреф проходит процент, пока сбероб проходит полпроцента, а ГП 0,3%.
- Акция должна двигаться адекватно внешнему фону — если она торгуется как-то иначе, не падает, не растет, хотя есть причины для движения, то на сегодня это акция-ловушка.
- Если выбирается нефтяная акция или ГМК, то стоит играть только сонаправленно движению цены нефти или никеля, т.е. правило простое — не лонжить нефтянку на падающей нефти. Если выбираются банки, то надо смотреть американский премаркет и как ведут себя акции банков в Европе.
- Если акция лидер или явный аутсайдер рынка, то играть ее стоит только сонаправленно уже явленному ею движению, не шортить лидера, если нет четкого негатива, да и в этом случае лучше шортить акцию из середины списка. Также не стоит играть в интрадее акцию, по которой у тебя брокер не дает шорты, надо иметь все возможности для игры.
- За акцией надо наблюдать хотя бы два-три дня перед тем, как играть в ней на полный объем. Наблюдая акцию, надо держать перед глазами стаканы всех акций данного сектора, т.е. совокупно ГМК и северсталь и ММК; ГП, РН и лук и татнефть; сберы и втб — это важно, между ними очень часто работают взаимосвязи.
Позиция должна быть такой, чтобы хватило на 2-3 заявки, при этом заявка по более выгодной цене должна быть больше, желательно в полтора-два раза. при этом плечевая поза должна браться с тем расчетом, что она должна быть быстро сдана в плюс, и не должна быть в минусе. Т.е. правильно использовать плечи не как кредит, а как аварийную позицию, когда цена такая, что многовероятен немедленный возврат и сделка выглядит сверхпривлекательно. Для каждой бумаги в зависимости от размера вашего депо определите удобные объемы, например 10 или 20 000 лотов, чтобы не путаться когда будете ее сдавать. Взяв позицию, СРАЗУ ставьте заявку там, где вы рассчитываете выйти, потом исправите, но иногда можно тут же из позы выйти с профитом, чем точнее вы входите, тем меньше время вашего нахождения в позе, в интрадее важно не столько взять +1% вместо +0,5% к позе, а важно взять быстро, не высиживая, чтобы иметь свободными руки и деньги для других сделок, иногда более перспективных. Не стесняйтесь сдавать позицию в ноль, если движения в вашу сторону не происходит 10-15 минут, лучше выйти и снова оглядеться.
5) Пробуйте сначала мысленную первую сделку или на очень маленький объем.
Выбрав направление, акцию, и определив объем, первую сделку всегда совершаем мысленно, типа «вот здесь бы я взял, чтобы там сдать», и 5 минут наблюдаем, что происходит с этой виртуальной позицией (для такой настройки неплохо помогает демосчет). Нередко настроение или другой человеческий фактор дает погрешность при входе в сделку, сначала надо настроиться на рынок. Нередко ошибка входа оказывается в полпроцента и более, нередко именно наблюдая за виртуальной позой обнаруживаешь, что в данный момент фишка ведет себя неадекватно и непредсказуемо, и отказываешься от игры в ней совсем. обычно первая реальная сделка идет примерно через 0,4-0,6% после мысленного входа.
6) В интрадее очень редко когда стоит играть на «пробой» уровней.
Даже если уже пошло агрессивное движение, не стоит торопиться, и по-прежнему надо выставить свою ранее выверенную заявку. Главное правило интрадея — не поддаваться сильному движению в стакане, не метаться, не хватать позу только потому, что пошло движение. Также надо избегать в интрадее сделок «по рынку», не бейте в крупную чужую заявку, если готовы брать/продавать, ВСЕГДА ставьте заявку на более выгодных уровнях, это даст вам время если что снять ее. Или наберите заявку и подержите ее «в воздухе», на всякий случай имея в виду, что все-таки ударите в чужую крупную встречную заявку, нередко это дает более выгодный вход или выход, а иногда влечет и отказ от сделки.
7) Соблюдайте риск-менеджмент (включая управление риском не достижения цели).
Интрадей ориентирован на то, что позиция должна приносить от 0,3% до +1% процент прибыли.
Не входите в позицию, если вы не видите потенциал движения в вашу сторону хотя бы на процент, у вас должен быть запас в движении.
Если вы взяли не у лоев, то отсчитайте 1% от показанных реальных лоев и измените точку своего выхода из позы, даже пусть это в ноль, не пытайтесь вытянуть больше, лучше перезайдите. Отсчитывайте размахи ТОЛЬКО от явленных хаев и лоев, а не от вашего входа в позицию!
Графики перед собой надо держать пятиминутные, исходите из того, что редко какой отскок после пролива укладывается в одну пятиминутку, обычно в две-три, так что если удалось взять у лоев, то держите до окончания второй белой свечи.
Если вы из крупного минуса выходите в плюс - обязательно выйдите в кэш и осмотритесь, «подержите» плюс в руках, нередко люди ждут плюса после убытков, не фиксируют его и снова уезжают в минус, на этот раз надолго.
Трейдер обращает Ваше внимание, что самое главное в торговле — это вовсе не прирост депо в процентах и рублях. Самое главное — ваши правильные действия, которые собственно и приводят к успеху на бирже.
постпиграф:
… несмотря на распространенное заблуждение, секс не так энергозатратен, как думает большинство. От партнера лучше в течение часа убегать (энергозатраты — 485 ккал), уплывать (460 ккал) или даже просто быстро уходить (215 ккал), чем заниматься любовью. Надеюсь мне удалось показать, что интрадей стоит затраченных на его изучение энергии.
Комментариев нет:
Отправить комментарий